光伏减产大博弈：“杀猪也要看饲养员”

来源：M6米乐app最新版下载发布时间：2024-12-26 12:20:09

　　导语：供给侧改革的一揽子计划，如果划线尺度过大，起不到限产、盈利的效果；尺度过小，又会伤及地方政府和银行。

　　10月14日，中国光伏行业协会组织了一次防止行业内卷式恶性竞争的座谈会，与会者达成了“反内卷”的自律性共识,提出“投标价格低于0.68元/W即违法”。

　　本次闭门会，被邀请的16家企业几乎都是头部大厂。隆基绿能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、正泰新能、协鑫科技（、大全能源（688303.SH）等悉数在内。

　　10月22日，中节能2024年度光伏组件框架协议采购公开招标结果公布，参加招标的13家企业，头部公司投标价格均为0.68元以上。其中，有11家投标价格在0.68元/W及以上，均价为0.69元/W。

　　“限价令”降低了未来以低于成本价中标的可能性，更利于具有品牌优势的大厂，因此得到了头部大厂集体认同。

　　之前，这些大厂已与协会、大客户、上级主管部门多次“闭门”沟通，但效果并不明显。

　　早在5月17日与8月29日，在工业与信息化部电子信息司指导下，光伏行业协会就组织召开了主题为“光伏行业高水平发展”和“光伏电站建设招投标价格机制”两场座谈会。

　　除了前述光伏大厂，宜宾市政府和兴业银行等金融机构，以及华电集团、长江三峡集团等发电企业，也分别参加与会。

　　两场会议，几乎都建议“市场化手段外，充分的发挥好政府有形手的作用，加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度，转变低价中标局面”，以及呼吁“落实《公平竞争审查条例》，规范地方政府产业配套、地方保护等不合理行为。”

　　紧接着，9月19日，央视CCTV2《对线光伏信心在哪里？》中，七位光伏有突出贡献的公司“话事人”又在央视一齐亮相，直面调整期现状。

　　协鑫集团董事长朱共山坦言，“卖得越多亏得越多，是因为我们这20年，产品同质化、模式同质化、制造同质化、知识产权不受保护，进的门槛比较低。”

　　正泰新能源董事长陆川提到，行业包括协会与主管部门等，应逐步推动组织产能布局与价格机制等方面的引导性方案，以加速行业穿越当前严峻周期。

　　只是“恶性竞争”的本质原因怎么样才能解决产能过剩，这一关键议题尚未达成有效共识，也没有讨论出如何减产、尤其是谁先减产。

　　最近一次闭门会后，隆基绿能回应媒体称，行业目前的排产，是依据市场供需关系去调整的，没有哪一方要求减产。

　　隆基之前提到，2024年第三季度，公司还对组件排产，连续三个月进行了上调。

　　可见，上述诸多行为，是想借政府之手，调高光伏“入局”门槛，推动供给侧改革。

　　7月24日在温州，另一场主要是光伏企业参加的闭门会上，某企业表示，一些地方政府入戏过深了，把光伏产业的发展和政府业绩高度捆绑，不愿意关停落后产能，理由是影响本地业绩、就业和税收。

　　该日论坛上，福斯特董事长林建华更为直接：“想要实现这一轮产能出清，最好也是最公平的办法，就是交给市场解决。地方政府不应该去拯救一些落后产能，更不应该强令地方银行为已然浮现问题的企业续命。”

　　这些相对规模小的组件厂，不少现金流断裂或在断裂边缘。但只要工厂能开工，保住地方就业和税收，即使不盈利也要坚持活下去。

　　2024年上半年，“小厂”金刚光伏（300093.SZ），其经营净现金流/营业总收入为-1.466，日常经营无法创造正现金流，但还在勉力维持。

　　润阳股份也一直得到盐城政府的补贴支持。合计持有润阳股份超过30%股份的第二、三大股东悦达新能源和盐城元润，实控人均是盐城地方国资实控。

　　关于行业见底时间，一份业内流传的“隆基绿能董事长李振国在北京交流”的录音纪要中提到，李振国认为，如果政府强力干预，可能（产能）出清更快；除非政府反向干预，救扶弱小企业，会延缓行业出清。

　　“限价令”之前，“价格战”不仅没有拖垮小厂，反而大厂因为上了硅料、硅片、电池片等一体化产能，尾大不掉，各环节均亏损严重。

　　天合光能负债率为74.34%，晶科能源达到73.17%，晶澳科技为70.95%，协鑫集成（002506.SZ）、东方日升（300118.SZ）等二线组件企业，负债率也普遍在70%-80%之间。

　　有业内人士指出，因为技术迭代和开工率降低，现在大量设备都属于无效设备，折旧后可能已资不抵债。如果再不减产，部分大厂也有一定可能会被拖垮。

　　但大厂普遍抱有“死道友不死贫道”的想法，都希望其他人减产；而自己却一有机会就扩产。

　　比如，新出台0.68元/W“限价令”，如超过某一个或几个大厂的成本线，意味中标便能盈利，那么该大厂不仅不会减产，反而会疯狂扩产。

　　因为多生成1W便盈利1W，达到了抢占市场占有率的目的这一逻辑在实践中也得到了验证。

　　此外，每个大厂都有理由认为自家技术过硬，属于先进产能，自然也没有减产的必要。

　　前述录音纪要中，李振国提到BC电池是未来主流技术，“维持看好，坚持扩产”，理由是“BC是未来主流技术”。

　　隔天，10月24日，晶科能源也发布了重要的公告称，TOPCON第三代产品最高效率至24.8%，最高量产功率至670W，与隆基绿能的HPBC二代相当。

　　晶科能源董事长李仙德称要“重新定义产能过剩”：“无论你组件多便宜，效率功率多高，未来不被需要的产能就是过剩。那未来需要什么样的产能呢？本地制造的、绿电制造的、有当地服务团队支持的、有光储一站式方案的，这种产能才是被需要的。”

　　“限价令”一出，小厂中标“五大六小”电力集团的集中式项目希望渺茫，但仍有分布式和海外市场可以做。

　　甚至，如果小厂开始卷海外市场的价格，将令海外市场行情报价体系更为混乱。那么本就亏钱、靠海外高盈利市场反哺国内的大厂们，倒下的速度更快。

　　不得不说，在这场博弈之中，小厂深度捆绑地方政府和银行，试图熬到终局；而大厂不胜其扰，找到更高层级的主管部门出台利好自己的政策。

　　供给侧改革的一揽子计划，如果划线尺度过大，起不到限产、盈利的效果；尺度过小，又会伤及地方政府和银行。